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Immobilien: Aktienanalysen

Immobilienaktien leiden unter hohen Zinsen und werden oft weit unter ihrem Buchwert gehandelt. Hier geht es um die Frage, ob der Abschlag eine Chance ist oder eine Warnung.

• Aktienanalyse UBM Development – UBM Development: Die Trendwende steht in den Zahlen – aber nicht im Kurs Ballast · 25.10.2026 −200 m
• Aktienanalyse Vonovia – Vonovia: Warum enteignen, wenn man kaufen kann? Wasserlinie · 19.10.2026 ±0 m
• Aktienanalyse Aroundtown – Die Millionenvilla für unter 200.000 €? Ballast · 14.09.2026 −300 m

Worauf es ankommt

Bei Immobilienaktien führen drei Zahlen weiter als das Kurs-Gewinn-Verhältnis: der Nettovermögenswert je Aktie (NAV), die Verschuldung im Verhältnis zum Immobilienwert (LTV) und der operative Mittelzufluss (FFO). Ein hoher Abschlag auf den NAV ist nur dann eine Chance, wenn die Bewertungen in der Bilanz halten und die Schulden zu tragbaren Zinsen verlängert werden können. Deshalb gehört der Blick auf die Fälligkeiten der Anleihen in jede Analyse. Sinkende Zinsen helfen doppelt – bei der Refinanzierung und bei der Bewertung –, steigende schaden entsprechend.

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