Schneider Electric: 23 Milliarden für Software – und die Aktie zahlt
Aktienanalyse Schneider Electric
Fragen erwünscht! Am Ende des Beitrags kannst du dem Kapitän – oder Oma Frieda – deine Frage stellen ↓ Schneider Electric liefert den Strom und die Kühlung für die KI-Rechenzentren der Welt. Jetzt will der französische Konzern auch Software-Riese werden und kauft den US-Hersteller PTC für 23 Milliarden Dollar. Die Börse antwortete am 5. Oktober mit einem Kurssturz von gut 9 Prozent.
Was passiert ist
Am Montag, dem 5. Oktober, hat Schneider Electric angekündigt, den US-Softwarehersteller PTC zu übernehmen. Schneider zahlt 205 Dollar je Aktie in bar, 42 Prozent mehr als der letzte Kurs vor den ersten Berichten über die Gespräche. Insgesamt kostet PTC samt Schulden 23,7 Milliarden Dollar. Abgeschlossen sein soll der Kauf bis zum dritten Quartal 2027.
Die Börse reagierte deutlich: Die Schneider-Aktie fiel in Paris um gut 9 Prozent auf rund 274 Euro.
Was Schneider macht – und was PTC
Schneider Electric aus der Nähe von Paris ist einer der größten Hersteller für Stromverteilung und Automatisierung. Schalter, Sicherungen und Steuerungen für Häuser und Fabriken gehören dazu, vor allem aber die Strom- und Kühltechnik für Rechenzentren. Mit dem Ausbau der KI ist das zum wichtigsten Wachstumstreiber geworden.
PTC aus Boston macht Software, mit der Industrieunternehmen Produkte entwerfen und über ihren ganzen Lebenslauf verwalten – vom ersten Entwurf am Bildschirm bis zur Wartung. 2025 setzte PTC rund 2,4 Milliarden Euro um, mit einer sehr hohen Marge von etwa 40 Prozent.
Schneider besitzt bereits den Industriesoftware-Anbieter AVEVA und hat im Juni den Kauf von Cognite vereinbart. Mit PTC sollen Software und Dienstleistungen künftig rund ein Viertel des Konzernumsatzes ausmachen. Konzernchef Olivier Blum spricht vom vollständigsten Software- und KI-Kraftpaket der Branche.
Wie bezahlt wird
Zunächst springen Morgan Stanley und die Société Générale mit einem Überbrückungskredit ein. Dauerhaft will Schneider 5 bis 6 Milliarden Euro über neue Aktien und 16 bis 17 Milliarden Euro über neue Schulden aufbringen. Aktienrückkäufe gibt es 2027 und 2028 nicht.
Genau das gefällt den Aktionären nicht. Neue Aktien verwässern ihren Anteil, und ein Konzern, der bisher vor allem vom Rechenzentrums-Boom profitiert hat, wird plötzlich zu einer Wette auf Industriesoftware.
Was der Kurs sagt
Vor dem 5. Oktober lief es gut für Schneider: Seit dem Tief im November 2025 hatte die Aktie rund 40 Prozent zugelegt, am 12. August erreichte sie mit gut 310 Euro ihr Jahreshoch. Jetzt steht sie bei 273,85 Euro und ist auf den Stand vom Frühsommer zurückgefallen.
| Zeitraum | Veränderung |
|---|---|
| Eine Woche | −5,8 % |
| Ein Monat | −5,2 % |
| Drei Monate | −2,7 % |
| Sechs Monate | +16,4 % |
| Seit Jahresbeginn | +16,6 % |
| Ein Jahr | +9,2 % |
Am 16. Oktober legt Schneider die Umsatzzahlen für das dritte Quartal vor. Dann wird sich zeigen, ob das Kerngeschäft mit den Rechenzentren so stark läuft, dass die Börse den teuren Einkauf verzeiht.
Einordnung
Auftrieb, plus 200 Höhenmeter.
Dafür: ein Konzern, der vom Ausbau der Rechenzentren und vom Umbau der Stromnetze profitiert, und eine Strategie, die ihn unabhängiger vom Auf und Ab der Hardware machen soll. PTC soll um rund 10 Prozent im Jahr wachsen und verdient sehr gut. Der Kursrutsch hat einen Teil der Bedenken schon eingepreist.
Dagegen: ein hoher Kaufpreis, neue Aktien, mehr Schulden, zwei Jahre ohne Rückkäufe und das Risiko, dass sich Strom- und Softwaregeschäft am Ende weniger gut ergänzen als versprochen. Bis 2027 müssen noch die PTC-Aktionäre und die Behörden zustimmen.
Schneider baut Schalter, die zuverlässig an- und ausgehen. Ob der Schalter auf Software umgelegt werden sollte, wird die Börse noch eine Weile prüfen.
Keine Anlageberatung.
Was mich an der Aktie stört
Mich stört der Preis. Schneider zahlt für PTC über 42 Prozent mehr als den letzten Börsenkurs und sogar 18 Prozent mehr als das durchschnittliche Kursziel der Analysten. Wer so viel Aufschlag zahlt, muss jahrelang alles richtig machen, damit sich das rechnet.
Und die Rechnung bezahlen die Aktionäre gleich zweimal: Schneider gibt neue Aktien für 5 bis 6 Milliarden Euro aus, und die Aktienrückkäufe fallen 2027 und 2028 aus. Dazu kommen 16 bis 17 Milliarden Euro neue Schulden – für einen Konzern, der bisher vor allem mit Strom und Kabeln sein Geld verdient.
Kennt Oma Frieda die Aktie?
„Schneider? Die machen doch Lichtschalter.“ Oma Frieda hat recht: In ihrem Haus stecken vermutlich ein paar Schalter und Sicherungen von Schneider oder der Tochter Merten. Dass derselbe Konzern heute die riesigen Rechenzentren mit Strom versorgt, wusste sie nicht.
Den Kauf versteht sie trotzdem nicht. „Warum kauft einer, der Schalter baut, eine Firma, die Zeichenprogramme macht?“ Erklärt man ihr, dass Fabriken heute am Computer geplant werden, nickt sie langsam. „Aber 23 Milliarden? Dafür hätte man ganz Ludwigshafen neu verkabeln können.“
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Zu den Kennzahlen. Kurse über die Broker-Schnittstelle, Euronext Paris in Euro, verzögert; Kurs vom 5. Oktober 2026 am Mittag. Angaben zum Kauf von PTC aus der Mitteilung von Schneider Electric vom 5. Oktober 2026 und Berichten von Wall Street Journal und Reuters vom selben Tag.
Stand der Kursdaten: 5. Oktober 2026, Kurs 273,85 €. Angaben können sich seither erheblich verändert haben.