Alles wird teuer – ein Grund für Ross Stores
Aktienanalyse Ross Stores
Fragen erwünscht! Am Ende des Beitrags kannst du dem Kapitän – oder Oma Frieda – deine Frage stellen ↓ Wenn das Leben teurer wird, kaufen die Amerikaner nicht weniger ein — sie kaufen anders ein. Ross Stores verkauft Markenware 20 bis 60 Prozent unter dem Ladenpreis und gewinnt genau dann Kunden, wenn anderen die Kasse klemmt. Das Geschäft läuft so gut wie lange nicht. Billig ist die Aktie dafür nicht mehr.
Wenn alles teurer wird
Lebensmittel, Miete, Versicherungen, dazu Zölle auf Kleidung und Haushaltswaren: Für viele amerikanische Familien ist das Geld am Monatsende knapper geworden. Sie hören deshalb nicht auf einzukaufen. Sie gehen woanders hin.
Genau dort steht Ross Stores. Das Unternehmen aus Kalifornien betreibt fast 2.000 Filialen unter dem Namen Ross Dress for Less und weitere 376 Läden der günstigeren Kette dd’s DISCOUNTS. Verkauft wird Markenware — Kleidung, Schuhe, Heimtextilien — und zwar 20 bis 60 Prozent unter dem Preis, den Kaufhäuser und Fachgeschäfte verlangen.
Man nennt das „Off-Price“: Ross kauft Ware, die anderswo übrig geblieben ist. Zu viel produziert, falsche Farbe, Saison fast vorbei, ein Kaufhaus hat storniert. Die Einkäufer von Ross nehmen diese Posten zu Niedrigpreisen ab und geben einen Teil des Rabatts an die Kunden weiter. Werbung braucht es wenig, Schaufenster gar nicht. Die Läden sind schlicht, die Ware wechselt ständig — wer etwas will, muss wiederkommen.
Die Zahlen
Das zweite Geschäftsquartal endete am 1. August und war das stärkste seit Langem. Der Umsatz stieg um 13 Prozent auf 6,3 Milliarden Dollar. In Filialen, die schon ein Jahr offen sind, lag das Plus bei 10 Prozent — für einen Händler dieser Größe ein außergewöhnlicher Wert.
Entscheidend ist, woher das Wachstum kommt: Es kamen mehr Kunden in die Läden, darunter viele neue. Die Leute haben nicht nur mehr Geld pro Einkauf gelassen, sie sind öfter gekommen. Genau das spricht dafür, dass Ross Kunden gewinnt, die vorher woanders eingekauft haben.
Der Gewinn je Aktie stieg von 1,56 auf 2,66 Dollar. Rund 60 Cent davon sind allerdings ein Sondereffekt: Zölle, die die US-Regierung zuvor erhoben hatte, wurden zurückerstattet. Ross bekam so etwa 253 Millionen Dollar zurück. Auch ohne diesen Bonus lag das Ergebnis deutlich über der eigenen Prognose.
Das Management hob danach den Ausblick an. Für das ganze Geschäftsjahr erwartet Ross nun einen Gewinn von 8,61 bis 8,77 Dollar je Aktie, einschließlich der Zollerstattung. Die Zahl der Neueröffnungen in diesem Jahr steigt auf 115 Filialen. Für 1,275 Milliarden Dollar kauft Ross 2026 eigene Aktien zurück.
Warum das Modell gerade jetzt passt
Ross profitiert doppelt davon, dass alles teurer wird. Auf der Kundenseite, weil Sparen wieder in Mode ist und selbst gut verdienende Haushalte nach Rabatten suchen. Und auf der Einkaufsseite, weil unsichere Zeiten bei Herstellern und Händlern zu Fehlplanungen führen — und Fehlplanungen sind die Ware, von der Ross lebt.
Seit Anfang 2025 führt Jim Conroy das Unternehmen, vorher Chef der Modekette Boot Barn. Unter ihm setzt Ross stärker auf Marketing und ein besseres Einkaufserlebnis in den Läden. Die Zahlen sprechen bisher für diesen Kurs.
Was der Kurs sagt
Die Aktie steht in Frankfurt bei 202,65 Euro, in New York bei 228,50 Dollar. Seit Jahresbeginn sind das in Euro gut 32 Prozent mehr. Vom Jahreshoch bei 257 Dollar hat sie gut zehn Prozent abgegeben.
| Zeitraum | Veränderung |
|---|---|
| Eine Woche | −2,0 % |
| Ein Monat | +2,0 % |
| Drei Monate | +8,5 % |
| Sechs Monate | +6,8 % |
| Seit Jahresbeginn | +32,6 % |
| Ein Jahr | +52,0 % |
Gemessen an der eigenen Prognose zahlt der Markt das 26-Fache des Jahresgewinns, ohne die einmalige Zollerstattung gut das 28-Fache. Für einen Händler ist das kein Schnäppchen. Es ist der Preis für ein Geschäftsmodell, das in schlechten Zeiten wächst — und für die Erwartung, dass Conroys Kurs trägt.
Einordnung
Auftrieb, plus 400 Höhenmeter.
Dafür: ein Geschäftsmodell, das von knappen Haushaltskassen profitiert, kräftig steigende Kundenzahlen, ein angehobener Ausblick, 115 neue Filialen in diesem Jahr und Aktienrückkäufe über 1,3 Milliarden Dollar.
Dagegen: Das Rekordquartal ist durch eine einmalige Zollerstattung geschönt, die Bewertung lässt wenig Luft, und im zweiten Halbjahr wird der Vergleich mit dem starken Vorjahr schwerer. Dazu kommt ein Risiko, das im Modell selbst liegt: Wenn Hersteller wegen Zöllen vorsichtiger produzieren, bleibt weniger übrig, was Ross günstig einkaufen kann.
Ein solides Unternehmen zur richtigen Zeit — nur eben nicht mehr zum Restpostenpreis.
Keine Anlageberatung.
Was mich an der Aktie stört
Mich stört, dass das beste Quartal seit Langem ein Geschenk enthält. Rund 60 Cent je Aktie kamen aus zurückerstatteten Zöllen — Geld, das es kein zweites Mal gibt. Ohne diesen Bonus zahlt man heute gut das 28-Fache des Jahresgewinns. Für einen Kleiderhändler ist das eine Menge Vorschuss.
Und dann die Vergleichsbasis: Im zweiten Halbjahr muss Ross gegen die eigenen starken Monate antreten. Das Management rechnet selbst schon mit deutlich weniger Schwung — erst 6 bis 7, dann nur noch 4 bis 5 Prozent mehr in den bestehenden Filialen.
Kennt Oma Frieda die Aktie?
Ross Stores? Nie gehört. Es gibt keinen einzigen Laden in Deutschland. Aber man muss Oma Frieda das Geschäftsmodell nicht erklären — sie lebt es seit 50 Jahren. Gute Wolle vom Restposten, die Markenjacke aus dem Sonderverkauf, und bei TK Maxx in der Innenstadt war sie auch schon. „Da gibt's die gleichen Sachen, nur ohne das Theater drumherum.“
Dass man damit an der Börse über 70 Milliarden Dollar wert sein kann, findet sie bemerkenswert. Dass die Aktie inzwischen selbst nicht mehr im Sonderangebot ist, findet sie weniger gut. Sie würde auf den Schlussverkauf warten.
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Freigabe:Kapitän Rakete
Transparenz und Hinweise
Keine Anlageberatung. Diese Einordnung basiert auf öffentlich zugänglichen Informationen und Kursdaten über Broker-Schnittstelle, Unternehmenszahlen aus Quartalsmeldungen und stellt keine individuelle Anlageberatung sowie keine Kauf- oder Verkaufsempfehlung dar.
Risikohinweis. Aktien unterliegen Kursschwankungen. Verluste bis hin zum Totalverlust des eingesetzten Kapitals sind möglich. Vergangene Wertentwicklungen sind kein Indikator für künftige Ergebnisse.
Eigene Position: Stand 19.10.2026: Der Autor hält einen Call-Optionsschein auf Ross Stores. Er profitiert von steigenden Kursen und hat einen möglichen Interessenkonflikt.
Wie dieser Text entsteht. Auswahl des Unternehmens, Analyse und Bewertung stammen von einem Menschen. Eine KI formuliert daraus den Beitrag, gliedert ihn und setzt das Layout. Anschließend prüft eine zweite, davon unabhängige KI — das dritte Auge — die Zahlen und die tragenden Aussagen gegen die zugrunde liegenden Quellen. Beanstandungen aus dieser Prüfung werden vor der Veröffentlichung ausgeräumt. Die Verantwortung für das Veröffentlichte trägt der Mensch.
Zu den Kennzahlen. Kurse über die Broker-Schnittstelle: Frankfurter Notierung in Euro und New Yorker Schlusskurs vom Freitag, 2. Oktober 2026, beide verzögert. Geschäftszahlen und Ausblick aus der Quartalsmeldung des Unternehmens vom 20. August 2026; das Geschäftsjahr 2026 endet Ende Januar 2027. Die Bewertung ist eigene Rechnung auf Basis der Unternehmensprognose.
Stand der Kursdaten: 2. Oktober 2026, Schlusskurs 202,65 €. Angaben können sich seither erheblich verändert haben.