Nike: Rennschuhe, aber nicht an der Börse
Aktienanalyse Nike
Fragen erwünscht! Am Ende des Beitrags kannst du dem Kapitän – oder Oma Frieda – deine Frage stellen ↓ Nike hat am 1. Oktober seine Quartalszahlen vorgelegt. Der Umsatz sinkt, China bricht weg, und das Jahr soll noch schwächer werden als gedacht. Die Aktie steht so tief wie seit über zehn Jahren nicht mehr und hat in zwölf Monaten die Hälfte ihres Werts verloren.
Was passiert ist
Am Abend des 1. Oktober hat Nike die Zahlen für das erste Quartal seines Geschäftsjahres vorgelegt, also für Juni bis August. Der Umsatz fiel um 4 Prozent auf 11,2 Milliarden Dollar. Der Gewinn je Aktie lag mit 48 Cent knapp unter dem Vorjahr.
Das klingt nicht dramatisch. Dramatisch ist der Blick nach vorn: Für das ganze Geschäftsjahr erwartet Nike jetzt einen Umsatzrückgang im hohen einstelligen Prozentbereich. Der bereinigte Gewinn je Aktie soll bei 1,15 bis 1,35 Dollar liegen. Am Freitag verlor die Aktie in Frankfurt zeitweise über 10 Prozent und fiel auf den tiefsten Stand seit über zehn Jahren.
Wo es klemmt
China. In Greater China fiel der Umsatz um 22 Prozent, das Ergebnis dort um ein Drittel. Einheimische Marken wie Anta und Li-Ning sind günstiger und bei jungen Käufern beliebter geworden.
Die eigenen Kanäle. Nike wollte jahrelang am liebsten direkt verkaufen, über die App und die eigenen Läden. Genau dort bricht es jetzt ein: online minus 13 Prozent, in den eigenen Läden minus 5 Prozent. Der Handel mit Sportgeschäften wächst dagegen wieder, in Nordamerika um 9 Prozent.
Converse. Die Tochter mit den Chucks verlor 28 Prozent Umsatz – in allen Regionen.
Es gibt auch Lichtblicke. Die Bruttomarge stieg auf 42,8 Prozent, die Verwaltungskosten sanken, und im Laufen, Fußball und Basketball verkauft Nike wieder mehr. Hill nennt das die „Sport Offense“: zurück zum Sport, weg vom Modeartikel.
Das Sparprogramm „Pace“
Neu ist ein Umbau, den Nike Pace nennt. Die Lieferkette soll moderner werden, der Konzern wird auf drei statt vier Regionen verteilt, in Indien entsteht ein neuer Standort für Verwaltung und Technik. Bis 2031 sollen so rund 2,5 Milliarden Dollar eingespart werden. Dafür fallen zunächst rund eine Milliarde Dollar Kosten an, vor allem für Abfindungen.
Was der Kurs sagt
Die Aktie steht in Frankfurt bei 30,08 Euro. Vor einem Jahr waren es knapp 62 Euro. Die Abwärtsbewegung kam in drei Stufen, jedes Mal nach Quartalszahlen: im Dezember wegen China, Anfang April mit dem Ausblick auf ein schwaches Frühjahr, jetzt im Oktober mit dem schwachen Jahresausblick.
| Zeitraum | Veränderung |
|---|---|
| Eine Woche | −3,9 % |
| Ein Monat | −9,3 % |
| Drei Monate | −22,1 % |
| Sechs Monate | −20,5 % |
| Seit Jahresbeginn | −42,4 % |
| Ein Jahr | −51,4 % |
Zwischen April und September hatte sich der Kurs bei 36 bis 40 Euro gefangen. Diese Linie ist jetzt gerissen. Zum Mittelwert der Gewinnprognose zahlt man immer noch rund das 27-fache des erwarteten Gewinns – für einen Konzern mit sinkendem Umsatz ist das nicht billig.
Was die Aktie trägt, ist die Dividende: 41 Cent je Quartal, beim aktuellen Kurs fast 5 Prozent Rendite. Nike hat sie über Jahrzehnte jedes Jahr erhöht. Bei gut 8 Milliarden Dollar in der Kasse ist sie vorerst nicht in Gefahr.
Einordnung
Ballast, minus 200 Höhenmeter.
Dafür: eine Weltmarke mit enormer Reichweite, solide Kasse, eine hohe und verlässliche Dividende, steigende Marge und erste Erfolge im Kerngeschäft Sport. Viel Enttäuschung ist im Kurs schon drin.
Dagegen: sinkender Umsatz, ein China-Geschäft im freien Fall, eine Wende, die seit zwei Jahren auf sich warten lässt, und ein Ausblick, der gerade noch einmal gesenkt wurde. Ein Sparprogramm ersetzt keine Schuhe, die die Leute haben wollen.
Nike baut die schnellsten Rennschuhe der Welt. An der Börse läuft die Aktie trotzdem hinterher – und solange der Umsatz schrumpft, wird sich daran wenig ändern.
Keine Anlageberatung.
Was mich an der Aktie stört
Mich stört, dass die Wende immer wieder verschoben wird. Elliott Hill ist seit Herbst 2024 Chef, und fast jedes Quartal klingt gleich: Im Laufsport geht es voran, aber Lifestyle, Jordan und China brauchen noch Zeit. Nach zwei Jahren wird aus „noch Zeit“ ein Muster.
Und das neue Sparprogramm heißt zwar schwungvoll „Pace“, bedeutet aber vor allem: Stellen streichen, Lieferkette umbauen, Kosten senken. Damit wird ein Konzern billiger, aber nicht begehrter. Die Kunden kaufen Schuhe, weil sie die Marke wollen, nicht weil Nike spart.
Kennt Oma Frieda die Aktie?
„Nike? Die mit dem Haken.“ Oma Frieda kennt die Schuhe von den Enkeln. Dass die Kinder heute lieber andere Turnschuhe tragen, mit Namen, die sie sich nicht merken kann, hat sie trotzdem bemerkt.
Bei der Dividende horcht sie auf: fast fünf Prozent. „Das ist doch mehr als auf dem Sparbuch.“ Kaufen würde sie trotzdem noch nicht. „Wenn eine Firma sagt, dass es nächstes Jahr schlechter wird, dann warte ich, bis sie sagt, dass es besser wird.“
Frag den Kapitän – oder Oma Frieda
Eine Frage zum Beitrag oder eine Aktie, die wir uns ansehen sollen? Ohne E-Mail, ohne Anmeldung.
Freigabe:Kapitän Rakete
Transparenz und Hinweise
Keine Anlageberatung. Diese Einordnung basiert auf öffentlich zugänglichen Informationen und Kursdaten über Broker-Schnittstelle, Unternehmenszahlen aus Quartalsmeldungen und stellt keine individuelle Anlageberatung sowie keine Kauf- oder Verkaufsempfehlung dar.
Risikohinweis. Aktien unterliegen Kursschwankungen. Verluste bis hin zum Totalverlust des eingesetzten Kapitals sind möglich. Vergangene Wertentwicklungen sind kein Indikator für künftige Ergebnisse.
Eigene Position: Watchlist — keine Position in diesem Wert.
Wie dieser Text entsteht. Auswahl des Unternehmens, Analyse und Bewertung stammen von einem Menschen. Eine KI formuliert daraus den Beitrag, gliedert ihn und setzt das Layout. Anschließend prüft eine zweite, davon unabhängige KI — das dritte Auge — die Zahlen und die tragenden Aussagen gegen die zugrunde liegenden Quellen. Beanstandungen aus dieser Prüfung werden vor der Veröffentlichung ausgeräumt. Die Verantwortung für das Veröffentlichte trägt der Mensch.
Zu den Kennzahlen. Kurse über die Broker-Schnittstelle, Xetra-Notierung in Euro, verzögert; Kurs vom Freitag, 2. Oktober 2026. Geschäftszahlen und Ausblick aus der Quartalsmeldung von Nike vom 1. Oktober 2026 (erstes Quartal des Geschäftsjahres 2027, Juni bis August). Dividende 0,41 $ je Quartal, Rendite bezogen auf den New Yorker Kurs von 33,86 $.
Stand der Kursdaten: 2. Oktober 2026, Kurs 30,08 €. Angaben können sich seither erheblich verändert haben.