Siemens Healthineers: Bald ohne Siemens
Aktienanalyse Healthineers
Fragen erwünscht! Am Ende des Beitrags kannst du dem Kapitän – oder Oma Frieda – deine Frage stellen ↓ Starkes viertes Quartal, vorsichtiger Gewinnausblick und ein neuer Name: Aus Siemens Healthineers wird Healthineers, die Diagnostik soll abgespalten werden. Der Kurs hat sich seit dem Tief im Mai um rund ein Drittel erholt.
Siemens Healthineers baut Computertomographen, Kernspintomographen, Strahlentherapie-Geräte und Laborsysteme für Krankenhäuser in mehr als 180 Ländern. Im Geschäftsjahr bis Ende September setzte das Unternehmen rund 23,6 Milliarden Euro um. Jetzt steht ein Umbau an: Siemens will sich 2027 von seiner Mehrheit trennen, der Name Siemens soll verschwinden, und die schwächelnde Diagnostik wird verselbstständigt.
Was der Kurs sagt
Am 6. November steht die Aktie bei 44,41 Euro.
| Zeitraum | Veränderung |
|---|---|
| Eine Woche | +3,7 % |
| Ein Monat | +13,5 % |
| Drei Monate | +12,4 % |
| Sechs Monate | +32,1 % |
| Seit Jahresbeginn | −1,1 % |
| Ein Jahr | +2,8 % |
Über ein Jahr gesehen ist fast nichts passiert — der Kurs steht etwa dort, wo er im November 2025 stand. Dazwischen liegt aber eine Talfahrt von über 46 auf 33,52 Euro bis Mitte Mai und seither eine Erholung um rund ein Drittel. Der Chart zeigt eine Wendestruktur: Erst ein Boden über den Sommer, dann ab August steigende Kurse, zuletzt mit Schwung nach den Jahreszahlen.
Die Zahlen
Am 5. November legte Siemens Healthineers die Zahlen für das Geschäftsjahr 2026 vor. Der Umsatz wuchs auf vergleichbarer Basis um 4,0 Prozent, im vierten Quartal sogar um 5,9 Prozent. Die bereinigte operative Marge lag bei 16,2 Prozent, das bereinigte Ergebnis je Aktie bei 2,42 Euro. Die Dividende soll bei 1,00 Euro bleiben.
Die Sparten laufen sehr unterschiedlich. Die Bildgebung (Imaging) wuchs im Schlussquartal um 10 Prozent bei einer Marge von 21,9 Prozent. Precision Therapy legte um 4,8 Prozent zu. Die Diagnostik schrumpfte dagegen um 4,2 Prozent — sie gilt nicht mehr als Kerngeschäft und soll abgespalten werden. Auftragseingang zu Umsatz bei den Geräten: 1,15 — es kommen also mehr Aufträge herein, als ausgeliefert werden.
Der Ausblick
Für das Geschäftsjahr 2027 erwartet das Management ein vergleichbares Umsatzwachstum von 4 bis 5 Prozent und ein bereinigtes Ergebnis je Aktie von 2,20 bis 2,40 Euro. Das ist beim Gewinn vorsichtiger als im abgelaufenen Jahr. Vorstandschef Bernd Montag spricht von der „nächsten Phase“ des Unternehmens — mit veränderter Aktionärsstruktur und klarerem Profil.
Warum Medizintechnik
Die Bevölkerung altert, und ältere Menschen brauchen mehr Diagnostik und Behandlung. In den Märkten, in denen Healthineers stark ist, wird das auch bezahlt. Künstliche Intelligenz kommt hinzu: Sie wertet Bilder schneller aus und macht die Geräte damit wertvoller für die Kliniken. Das ist kein Hype, sondern ein langsamer, stetiger Rückenwind.
Die Einordnung
Siemens Healthineers steht auf Auftrieb. Bei einem KGV von rund 19 auf die Prognose 2027 ist die Aktie nicht teuer, der Kurs hat gedreht, das Kerngeschäft wächst. Gegen eine höhere Stufe sprechen die verhaltene Gewinnprognose und die Baustelle Diagnostik.
Entscheidend ist, ob die Wende hält. Geht es nach einer Verschnaufpause weiter nach oben, bestätigt sich das Bild. Fällt der Kurs dagegen zurück unter die Marke von 39 Euro, die er im Sommer lange nicht überwinden konnte, wäre die Wende vorerst gescheitert.
Was mich an der Aktie stört
Mich stört die Gewinnprognose. Für 2027 erwartet das Management ein bereinigtes Ergebnis je Aktie von 2,20 bis 2,40 Euro — im gerade abgelaufenen Jahr waren es 2,42 Euro. Wer wächst, aber weniger verdient, muss das gut erklären.
Und die Diagnostik bleibt ein Klotz. Im vierten Quartal schrumpfte ihr Umsatz erneut, die Marge lag bei 5,4 Prozent. Bis die Sparte abgespalten ist, drückt sie auf das Bild.
Kennt Oma Frieda die Aktie?
Siemens kennt sie, natürlich. „Unsere erste Waschmaschine war von Siemens.“ Dass dieselbe Firma die Röhren baut, in die man im Krankenhaus geschoben wird, wusste sie nicht. „Ich war letztes Jahr im MRT. Da stand groß Siemens drauf.“
Dass der Name Siemens jetzt verschwinden soll, findet sie seltsam. „Das ist doch das Beste an der Firma.“ Kaufen würde sie aber — „Kranke gibt es immer, und alt werden wir alle“.
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Zu den Kennzahlen. Kurse in Euro als Wochenschlusskurse über IBKR (Xetra), abgerufen am 6. November 2026; Veränderung seit Jahresbeginn laut IBKR. Geschäftszahlen, Ausblick und Zitat aus der Presseinformation von Siemens Healthineers vom 5. November 2026. KGV 2027e: Kurs geteilt durch die Mitte der Prognose von 2,20 bis 2,40 Euro für das bereinigte Ergebnis je Aktie (eigene Rechnung). Die Idee zum Beitrag stammt aus dem Börsenbrief „Aktien konkret“ von Frank Sauerland (Depoleon) vom 6. November 2026.
Stand der Kursdaten: 6. November 2026, Kurs 44,41 Euro. Angaben können sich seither erheblich verändert haben.