Bayer: Verdoppelt — und die Pharma zieht
Aktienanalyse Bayer
Fragen erwünscht! Am Ende des Beitrags kannst du dem Kapitän – oder Oma Frieda – deine Frage stellen ↓ Ein Jahr nach dem Tief hat sich die Bayer-Aktie mehr als verdoppelt. Erst befreite der US Supreme Court den Konzern von einem Teil der Glyphosat-Last, jetzt hebt Bayer die Prognose an — getragen von der Pharmasparte. Der Trend zeigt nach oben, die Schulden bleiben hoch.
Vor einem Jahr war Bayer ein Fall für Leute mit starken Nerven: Rechtsstreit um Glyphosat, hohe Schulden, eine Pharmasparte, der wichtige Patente ausliefen. Die Aktie kostete um die 26 Euro. Heute steht sie mehr als doppelt so hoch — und die Gründe dafür liegen nicht nur im Gerichtssaal.
Was der Kurs sagt
Am 6. November steht die Aktie bei 55,24 Euro.
| Zeitraum | Veränderung |
|---|---|
| Eine Woche | +10,0 % |
| Ein Monat | +25,7 % |
| Drei Monate | +10,9 % |
| Sechs Monate | +49,5 % |
| Seit Jahresbeginn | +49,3 % |
| Ein Jahr | +112,1 % |
Der Chart erzählt drei Kapitel. Bis Februar stieg die Aktie stetig auf rund 46 Euro, dann kam ein Rücksetzer bis unter 37 Euro. Ende Juni folgte der Sprung: Innerhalb einer Woche ging es von 37,66 auf 47,02 Euro, eine Woche später auf über 53 Euro. Nach einer Verschnaufpause im Herbst steigt der Kurs seit Ende Oktober wieder — getragen von den Quartalszahlen. Die übergeordnete Steigung ist intakt.
Das Urteil
Ende Juni entschied der Oberste Gerichtshof der USA mit 7 zu 2 Stimmen zugunsten von Bayer. Kläger können sich nicht mehr darauf berufen, dass auf dem Unkrautvernichter Roundup eine Krebswarnung gefehlt habe — für viele der anhängigen Klagen war das die zentrale Begründung. Ende Oktober folgte das erste Geschworenenurteil seit der Entscheidung: Alle zwölf Geschworenen gaben Bayer recht. Offen ist noch die Entscheidung über den geplanten Sammelvergleich.
Die Zahlen
Am 3. November legte Bayer die Zahlen zum dritten Quartal vor. Der Umsatz stieg auf 10,05 Milliarden Euro, nominal ein Plus von 4,1 Prozent. Das operative Ergebnis vor Sondereinflüssen (EBITDA) wuchs um 6,9 Prozent auf 1,62 Milliarden Euro. Unter dem Strich stand dennoch ein Verlust von 672 Millionen Euro, vor allem wegen Wertminderungen auf die Marken Xofigo und Claritin.
Wichtiger ist der Blick nach vorn: Bayer hob den Ausblick für die Marge der Pharmasparte, das EBITDA vor Sondereinflüssen und den Free Cashflow an. Die Nettofinanzverschuldung sank gegenüber Ende Juni um 2,6 Milliarden auf 31,1 Milliarden Euro — vor allem dank einer Zahlung von 3 Milliarden Euro des Finanzinvestors Apollo für eine Minderheitsbeteiligung.
Die Pharma kommt zurück
„Wir haben bei der Wachstumsentwicklung von Pharmaceuticals inzwischen einen Wendepunkt erreicht“, sagte Vorstandschef Bill Anderson. Treiber sind das Prostatakrebsmittel Nubeqa und das Nierenmedikament Kerendia. Dazu kommt Asundexian: Der Gerinnungshemmer zur Vorbeugung erneuter Schlaganfälle wurde in China unter dem Namen Sunharbo zugelassen — als weltweit erster Wirkstoff seiner Klasse. Laut Anderson half dabei auch künstliche Intelligenz, den Zeitplan um ein Jahr zu verkürzen.
Das Agrargeschäft lief im Quartal dagegen schwächer, bereinigt sank der Umsatz von Crop Science um 2,4 Prozent. Bayer ist also kein reiner Pharmawert — der Acker bleibt ein Teil der Rechnung.
Die Einordnung
Bayer steht auf Steigflug. Die Aktie hat ihre schlimmste Phase hinter sich, der Rechtsstreit verliert an Schrecken, und die Pharmasparte liefert wieder Wachstum. Nach einer Verdopplung ist die einfache Erholung allerdings gelaufen. Ab jetzt muss das Geschäft liefern, nicht mehr nur die Juristen.
Ein Rücksetzer nach dem steilen Anstieg der letzten Wochen wäre nichts Ungewöhnliches — solange die Aktie über dem Niveau vom Sommer bleibt, ist der Trend intakt. Fiele sie zurück unter 44 Euro, wäre der Steigflug vorerst vorbei.
Was mich an der Aktie stört
Mich stören die Schulden. 31 Milliarden Euro Nettofinanzverschuldung sind auch nach der Zahlung von Apollo eine Hausnummer, und der Free Cashflow war im dritten Quartal negativ — wegen der Vergleichszahlungen in den Glyphosat-Verfahren.
Und Glyphosat ist nicht erledigt. Das Urteil des Supreme Court nimmt einem Teil der Klagen die Grundlage, der Sammelvergleich steht aber noch aus. Ein einziges Geschworenenurteil kann die Stimmung um diese Aktie schnell wieder drehen.
Kennt Oma Frieda die Aktie?
Bayer kennt sie seit der Kindheit. „Aspirin hatte meine Mutter immer im Schrank.“ Von Monsanto und den Prozessen in Amerika hat sie im Fernsehen gehört. „Da haben die sich ein Kuckucksei ins Nest geholt.“
Dass die Aktie sich verdoppelt hat, wundert sie trotzdem. „Die war ja auch ganz unten.“ Kaufen würde sie erst, wenn der Streit in Amerika endgültig beendet ist. „Ich kaufe keinen Prozess. Ich kaufe Medikamente.“
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Zu den Kennzahlen. Kurse in Euro als Wochenschlusskurse über IBKR (Xetra), abgerufen am 6. November 2026; Veränderung seit Jahresbeginn laut IBKR. Quartalszahlen, Ausblick und Zitate aus der Bayer-Mitteilung zum 3. Quartal 2026 vom 3. November 2026. Das Urteil des US Supreme Court (7 zu 2) nach Berichten von tagesschau.de und Handelsblatt vom 25. und 26. Juni 2026. Die Idee zum Beitrag stammt aus dem Börsenbrief „Aktien konkret“ von Frank Sauerland (Depoleon) vom 6. November 2026.
Stand der Kursdaten: 6. November 2026, Kurs 55,24 Euro. Angaben können sich seither erheblich verändert haben.