AMD: Rakete der Woche (KW 40) — Die Billion ist geknackt
Aktienanalyse AMD
Im wikifolio WFKAPITAEN ↗
Fragen erwünscht! Am Ende des Beitrags kannst du dem Kapitän – oder Oma Frieda – deine Frage stellen ↓ Seit Januar hat sich der Kurs verdreifacht, seit dem 21. September ist AMD über eine Billion Dollar wert. Dahinter steht ein Rechenzentrumsgeschäft, das sich binnen eines Jahres mehr als verdoppelt hat. Die Frage ist nicht mehr, ob AMD im KI-Rennen mitspielt — sondern wie viel davon der Kurs schon vorwegnimmt.
Überdruck. Das Geschäft ist in Ordnung, die Bewertung lässt keine Fehlertoleranz. Nicht das Unternehmen muss enttäuschen, damit der Kurs fällt — es genügt, dass es nur noch gut statt außergewöhnlich läuft.
Der ewige Zweite ist in der Billionen-Liga
Jahrzehntelang war AMD der Herausforderer: erst gegen Intel bei den Prozessoren, dann gegen Nvidia bei den Grafikchips. Billiger, manchmal besser, aber selten der Maßstab.
Am 21. September 2026 hat sich das zumindest an der Börse erledigt. An diesem Montag stieg die Aktie um fast zehn Prozent, und AMD war zum ersten Mal mehr als eine Billion Dollar wert — als vierter amerikanischer Chiphersteller nach Nvidia, Broadcom und Micron. Intel, der alte Rivale, ist davon weit entfernt.
Seit Jahresbeginn hat sich der Kurs verdreifacht. Das ist ungewöhnlich für ein Unternehmen dieser Größe, und genau deshalb ist AMD diese Woche die Rakete der Woche.
Was AMD verkauft
AMD entwickelt Chips, lässt sie aber von Auftragsfertigern herstellen. Das Geschäft hat drei Teile:
Rechenzentren — Serverprozessoren der Reihe EPYC und KI-Beschleuniger der Reihe Instinct. Das ist inzwischen der Motor: 58 Prozent des Umsatzes.
PCs und Spielekonsolen — Ryzen-Prozessoren für Rechner und Notebooks, dazu Chips für Konsolen. Solide, aber nicht der Grund für den Kurssprung.
Embedded — Spezialchips für Industrie, Autos, Medizintechnik und Rüstung, im Wesentlichen das frühere Xilinx.
Entscheidend ist der erste Teil. Lange war Nvidia bei KI-Chips praktisch allein. Die großen Rechenzentrumsbetreiber wollen aber nicht von einem einzigen Lieferanten abhängen — und AMD ist der einzige, der eine ernsthafte zweite Quelle bietet: mit eigenen Beschleunigern, eigenen Prozessoren und seit diesem Jahr mit Helios, einem kompletten Serverschrank, der fertig ausgerüstet geliefert wird.
Die Zahlen hinter dem Lauf
Im zweiten Quartal, das Ende Juni endete, setzte AMD 11,5 Milliarden Dollar um — ein Rekord und 50 Prozent mehr als ein Jahr zuvor. Das Rechenzentrumsgeschäft allein kam auf 6,7 Milliarden Dollar und hat sich damit mehr als verdoppelt (plus 107 Prozent).
Noch wichtiger: Das Geschäft wird profitabel. Die Bruttomarge stieg binnen eines Jahres von 40 auf 54 Prozent, der Gewinn je Aktie von 0,54 auf 1,38 Dollar. Ein Jahr zuvor hatte das Rechenzentrumsgeschäft noch Verlust gemacht, jetzt bringt es über zwei Milliarden Dollar operativen Gewinn im Quartal.
Für das dritte Quartal erwartet das Management rund 13 Milliarden Dollar Umsatz, ein Plus von etwa 41 Prozent. Finanzchefin Jean Hu kündigte an, dass sich das Rechenzentrumsgeschäft im zweiten Halbjahr noch beschleunigen soll.
Dahinter stehen Kunden, die man kennt: Microsoft, Meta, Oracle, OpenAI und Anthropic setzen Helios-Racks ein. Mit Anthropic vereinbarte AMD, Beschleuniger mit einer Leistung von bis zu zwei Gigawatt zu liefern — eine Größenordnung, die man sonst von Kraftwerken kennt.
Was der Kurs inzwischen sagt
Und damit zum unbequemen Teil.
Die Aktie steht in Frankfurt bei 567,50 Euro, vorbörslich in New York bei 638 Dollar. Seit Jahresbeginn sind das plus 208 Prozent in Euro gerechnet. Vor einem Jahr kostete sie zeitweise 141 Euro — heute das Vierfache.
| Zeitraum | Veränderung |
|---|---|
| Eine Woche | +2,8 % |
| Ein Monat | +43,3 % |
| Drei Monate | +25,3 % |
| Sechs Monate | +205,8 % |
| Seit Jahresbeginn | +208,2 % |
| Ein Jahr | +295,0 % |
Bemerkenswert ist der Blick auf die Analysten. Der Durchschnitt ihrer Kursziele liegt bei rund 584 Dollar — also unter dem aktuellen Kurs. Nur die jüngsten Ziele reichen darüber hinaus: 600 Dollar bei Piper Sandler, 685 bei StoneX, 700 bei Rosenblatt, 720 bei der Bank of America. Vom höchsten dieser Ziele ist der Kurs noch rund 13 Prozent entfernt.
Für 2027 trauen die Analysten AMD einen Gewinn von gut 11,50 Dollar je Aktie zu, fast doppelt so viel wie in diesem Jahr. Selbst wenn das eintritt, zahlt der Markt heute das 55-Fache dieses Gewinns. Das ist ein Preis, der weiteres Wachstum in genau diesem Tempo voraussetzt.
Deshalb steht über diesem Beitrag Überdruck. Das Geschäft läuft hervorragend. Aber die Bewertung lässt keinen Raum für ein Quartal, das nur gut statt glänzend ausfällt. Im August hat man gesehen, was dann passiert: Die Zahlen schlugen die Erwartungen, der Ausblick blieb hinter den höchsten Hoffnungen zurück — und die Aktie gab nach.
Einordnung
Steigflug, plus 600 Höhenmeter — mit Überdruck.
Dafür: ein Rechenzentrumsgeschäft, das sich mehr als verdoppelt hat, steigende Margen, ein Ausblick mit über 40 Prozent Wachstum und Großkunden, die AMD ausdrücklich als zweite Quelle neben Nvidia aufbauen. Das ist keine Wette auf eine Idee, sondern ein Geschäft, das bereits liefert.
Dagegen: ein verdreifachter Kurs, ein Analystendurchschnitt unterhalb des aktuellen Kurses und eine Bewertung, die nur aufgeht, wenn das Wachstum hält. Dazu kommen Risiken, auf die AMD selbst wenig Einfluss hat — Exportbeschränkungen, die Abhängigkeit vom Auftragsfertiger und die Frage, wie lange die großen KI-Investitionen in diesem Tempo weiterlaufen.
Wer AMD schon hat, hat wenig Grund zu verkaufen. Wer neu einsteigen will, sollte es nicht auf einen Schlag tun — bei einer Aktie, die sich in neun Monaten verdreifacht hat, sind kräftige Rücksetzer jederzeit möglich, auch ohne schlechte Nachrichten aus dem Unternehmen.
Keine Anlageberatung.
Was mich an der Aktie stört
Mich stört, dass AMD nach dreißig Jahren als ewiger Zweiter plötzlich bewertet wird wie der Erste. Das 55-Fache des Gewinns von 2027 ist keine Bewertung mehr, das ist ein Vorschuss mit Ehrenwort. Die Analysten haben im Schnitt ein Kursziel unter dem aktuellen Kurs — und raten trotzdem zum Kauf. Das ist, als würde der Bergführer sagen: „Der Gipfel liegt hinter uns, aber gehen Sie ruhig weiter hoch.“
Und dann ist da Nvidia. Solange der Platzhirsch nicht stolpert, bleibt AMD der Plan B der Rechenzentren. Plan B ist ein gutes Geschäft. Aber selten zum Preis von Plan A.
Kennt Oma Frieda die Aktie?
Kennen nicht — aber benutzen. In Oma Friedas Laptop steckt wahrscheinlich ein Ryzen, in der Konsole des Enkels ein AMD-Chip. Fragt man sie nach AMD, sagt sie: „Ist das nicht diese Abkürzung von der Krankenkasse?“
Erklärt man ihr, dass die Firma eine Billion Dollar wert ist, fragt sie nur, ob man davon ihre Heizung reparieren könnte. Ehrliche Antwort: ungefähr alle Heizungen Europas. Daraufhin hält sie die Aktie für überbewertet. Ganz falsch liegt sie damit nicht.
Frag den Kapitän – oder Oma Frieda
Eine Frage zum Beitrag oder eine Aktie, die wir uns ansehen sollen? Ohne E-Mail, ohne Anmeldung.
Freigabe:Kapitän Rakete
Transparenz und Hinweise
Keine Anlageberatung. Diese Einordnung basiert auf öffentlich zugänglichen Informationen und Kursdaten über Broker-Schnittstelle, Unternehmenszahlen aus Quartalsmeldungen und stellt keine individuelle Anlageberatung sowie keine Kauf- oder Verkaufsempfehlung dar.
Risikohinweis. Aktien unterliegen Kursschwankungen. Verluste bis hin zum Totalverlust des eingesetzten Kapitals sind möglich. Vergangene Wertentwicklungen sind kein Indikator für künftige Ergebnisse.
Eigene Position: Seit 06.10.2026 im wikifolio „Kapitaen Rakete der Woche“ (WFKAPITAEN) des Autors enthalten (Gewicht 10 %). Der Autor ist Trader dieses wikifolios und hat damit ein Interesse an steigenden Kursen.
Wie dieser Text entsteht. Auswahl des Unternehmens, Analyse und Bewertung stammen von einem Menschen. Eine KI formuliert daraus den Beitrag, gliedert ihn und setzt das Layout. Anschließend prüft eine zweite, davon unabhängige KI — das dritte Auge — die Zahlen und die tragenden Aussagen gegen die zugrunde liegenden Quellen. Beanstandungen aus dieser Prüfung werden vor der Veröffentlichung ausgeräumt. Die Verantwortung für das Veröffentlichte trägt der Mensch.
Zu den Kennzahlen. Kurse über die Broker-Schnittstelle: Frankfurter Notierung in Euro, verzögert; New Yorker Kurs vorbörslich vor Handelsbeginn, letzter Schlusskurs 615,73 $. Geschäftszahlen und Ausblick aus der Quartalsmeldung des Unternehmens vom 4. August 2026. Kursziele und Gewinnschätzungen von Analysten, wiedergegeben über öffentliche Finanzportale; die Gewinnschätzungen stammen aus dem Sommer und können sich seither verschoben haben.
Stand der Kursdaten: 2. Oktober 2026, 14:32 Uhr, Kurs 567,50 €. Angaben können sich seither erheblich verändert haben.